Udoskonalona, druga seria Espady, znana jako 400 GTE zadebiutowała na Salonie w Brukseli w 1970 roku. Po bardzo dobrej sprzedaży pierwszej serii Ferruccio Lamborghini liczył na jeszcze więcej i nie przeliczył się.
Produkcja tego modelu ruszyła w listopadzie 1969 roku, a do salonów trafił w styczniu 1970.
Jeśli chodzi o samą konstrukcję samochodu to nic nie zmieniło się w stosunku do poprzedniczki. To samo dotyczy nadwozia; pierwsza i druga seria Espady jest praktycznie nie do odróżnienia. Dopiero pod koniec produkcji pojawiły się nowe, tylne światła.
Najbardziej widoczne zmiany znajdziemy wewnątrz, to dobrze bo w pierwszej serii Espady było tam trochę niedoróbek. Brzydki plastikowy panel wskaźników został wyparty przez nowy o klasycznym kształcie. W środku dominują trzej królowie czyli skóra, drewno i mięsista wykładzina. W połączeniu ze spokojnymi kształtami wszystkich elementów wnętrza tworzy to niemal salonowy nastrój. Wadą Espady GT była kiepska wentylacja wnętrza, w modelu GTE zostało to zdecydowanie poprawione. Zamontowano nowe kratki nawiewu, między innymi na konsoli środkowej i z tyłu, dla pasażerów na tylnej kanapie. Ponadto tylne okna można było uchylić. Na liście opcjonalnego wyposażenia pojawiła się klimatyzacja i wspomaganie kierownicy.
Dla możnych tego świata stworzono specjalną wersję pod kryptonimem Espada VIP. Była ona jeszcze bardziej luksusowa, wewnątrz znalazł się telewizor, barek i wygodniejsze fotele. Ponadto wersja dla VIP' ów miała bardziej komfortowo zestrojone zawieszenie. Ten model był czasami nazywany włoskim Rolls-Royce'm
Espada GTE napędzana była zmodyfikowanym silnikiem od Espady GT. Ten sam silnik pracował pod maskami Miury czy Islero. Poprzez zwiększenie stopnia kompresji jego moc podskoczyła do 350 koni. Niestety dzięki zmianom w kabinie Espada GTE utyła do 1635 kilogramów, pomimo zwiększenia mocy jej osiągi były niemal identyczne jak w Espadzie GT. Biorąc jednak pod uwagę, że Espada GTE to luksusowa limuzyna, przyspieszenie 6,6 sekundy do setki robi wrażenie. Aby skutecznie zatrzymać taką masę inżynierowie zastosowani wentylowane tarcze na wszystkich kołach. W ciągu niespełna 2 lat sprzedano aż 575 sztuk Espady GTE. Ten samochód był unikalnym połączeniem luksusu, sportowych osiągów i sporej przestrzeni wewnątrz. Espada doczekała się później jeszcze jednego udoskonalenia w roku 1972.